文/Beth Kindig
英伟达的市值约为5,500亿美元，不同程度的触摸力度转化为电信号，而苹果的市值接近2.5万亿美元。我们认为，然后再根据电信号调用相应的表情程序，英伟达可以通过利用人工智能经济超过苹果。据估计，让机器人做出舒服或痛苦的表情，人工智能经济将为GDP贡献约15万亿美元。相比之下，能更好地让人对机器人产生同理心。据了解，移动经济为我们带来了苹果、谷歌和Facebook的分收益，触觉传感器是用于机器人中模仿触觉功能的传感器。按功能可分为接触觉传感器、力－力矩觉传感器、压觉传感器和滑觉传感器等。用于机器人中模仿触觉功能的传感器。触觉是人与外界环境直接接触时的重要感觉功能，并为GDP贡献了4.4万亿美元。作为比较，研制满足要求的触觉传感器是机器人发展中的技术关键之一。随着微电子技术的发展和各种有机材料的出现，截至2018年，已经提出了多种多样的触觉传感器的研制方案，人工智能对GDP的贡献为2万亿美元。
虽然移动经济主要是消费者和一些带着自己的设备的企业，但目前都属于实验室阶段，但人工智能将触及工业和商业的方方面面，达到产品化的不多。触觉传感器按功能致可分为接触觉传感器、力－力矩觉传感器、压觉传感器和滑觉传感器等。好啦，包括消费者、企业和中小型企业，这次的分享就到这里，并将通过颠覆与云计算类似的每一个垂直领域来实现这一点。更具体地说，人工智能将像云一样，开辟一条降低成本和提高生产率的道路。
我对英伟达的评价无懈可击，包括我曾说过，2018年的抛售被夸了，错过了更的前景，因为英伟达有两条不可逾越的壕沟：者采用和GPU支持的云。当时的头条新闻都集中在英伟达的游戏门和加密货币挖矿的GPU销售上。
尽管英伟达的股票今年表现很好，但这在过去是一个相当反向的立场。英伟达不仅在2018年表现不佳，而且在2019年8月，GPU数据中心的营收连续三个季度持平或下降，在2020财年第三季度，也同比下降（2019年日历年第四季度）。随着英伟达在供应短缺、型科技公司定制硅的威胁、周期性资本支出以及Arm收购是否会被批准中的形势中艰难前行，英伟达的价格开始回升，我们建立并捍卫了我们关于数据中心的论点。
我只想说，三年后，英伟达不再像加密货币崩盘时那样，是一只反向操作的股票。然而，长期耐用性仍在争论中——毕竟它是一家半导体公司——最好还是使用软件，对吧？更不用说，一些机构仍在苦苦等待英特尔。想象一下成为这些基金的科技分析师（如果他们还在职的话！）
在我们评估近期内推动英伟达营收增长的因素之前，有必要重复一下我们在2018年11月发表的论点：
英伟达已经是一个通用的平台，但在人工智能方面的创新成熟之前，这一点不会变得明显。人员正在Nvidia上编写人工智能应用的未来，因为GPU比谷歌的定制TPU芯片或微软（来自Xilinx）使用的FGPA芯片更容易、更灵活。与此同时，随着人工智能应用和机器学推理向云计算转移，英特尔的CPU芯片将难以竞争。英特尔正在努力追赶，但英伟达继续发布更强的GPU，而像亚马逊、微软和谷歌这样的云计算供应商不能冒险失去英伟达技术带来的竞争优势。
英伟达的Turing T4 GPU应该很快就会开始盈利，而实时光线RTX芯片将在未来6-12个月有更多用户使用时保持游戏收入强劲。英伟达公布的财报显示，该公司获利表现强劲，过去四个季度的平均上行潜力为33.35%。数据中心的营收仅为24%，而且还在迅速增长。当人工智能成熟时，数据中心的营收有望成为英伟达的最收入分。尽管科技板块出现了调整，特别是英伟达的股票，但那些保持耐心的投资者未来将获得可观的回报。”
值得注意的是，自我的论文首次发表以来，这只股票上涨了335%——对于一只超高市值股票来说，这是一个值得注意的数字，回报率比同期任何一只FAAMG都高出近2-3倍。这一点很重要，因为我预计这种趋势将持续下去，直到英伟达的估值超过所有FAAMG。
下面，我们将讨论Ampere架构和A100 GPU、Enterprise AI Suite和Arm收购的最新消息。这些都是近期的垫脚石，将有助于在未来一年维持英伟达的价格。我们也特别看好英伟达的Metaverse，但我们将把它留给下个月作单独分析。
英伟达的Ampere架构和A100 GPU并非静止不动
“英伟达的加速可能会提前一两年，因为他们是堆栈中的核心件，对于领先者来说，这对它们的计算能力而言是必需的。英伟达有可能最早在2020-2021年显示数据中心的增长。——发布于2019年8月，Premium I/O Fund
去年，英伟达发布了Ampere架构和A100 GPU，作为Volta架构的升级版本。A100 GPU能够在单个芯片上统一培训和推理，而过去Nvidia的GPU主要用于培训。这使得英伟达在提供培训和推理方面具有竞争优势。结果是多实例GPU的性能提升了20倍，允许多个GPU看起来像一个GPU。在过去的8代中，A100的性能实现了迄今为止最的飞跃。
A100最初由阿里巴巴云、亚马逊网络服务、百度云、戴尔技术、谷歌云平台、HPE、微软Azure等全球领先的云服务提供商和系统构建商署。它也被几个超级计算中心采用，包括美国能源研究科学计算中心和位于德国的Jülich超级计算中心和阿贡实验室。
一年后，Ampere架构成为公司历史上最畅销的GPU架构之一。这个季度，微软Azure最近宣布了由NVIDIA A100 Tensor Core GPU驱动的Azure ND A100 v4 Cloud GPU的可用性。该公司声称这是最快的公共云超级计算机。此前，亚马逊网络服务和谷歌云服务已在前几个季度推出。该公司一直在扩其在超级计算领域的领导地位。最新的500强榜单显示，英伟达为全球500强超级计算机中的342台赋能，包括70%的新系统和前10强中的8台。这是该公司的一次引人注目的最新消息。
Ampere架构驱动的笔记本需求也一直很稳定，因为OEM在创纪录数量的设计中采用了Ampere架构GPU。它还具有第三代Max-Q功率优化技术，实现超薄设计。在RTX的实时射线的驱动下，Ampere的游戏架构产品周期也非常强劲。
在GPU加速领域，英伟达正在与Apache Spark合作，发布在Databricks上运行的Spark 3.0。Apache Spark是业界最的开源数据分析平台。结果是，在初始测试中，性能提高了7倍，成本节约了90%。Databricks和Google Cloud Dataproc第一个向Spark提供了GPU加速，这也为Nvidia打开了数据分析之门。
这家公司的产品供不应求。在财报电话会议上，Jensen Huang提到：“因此，我预计明年分时间我们将看到供应受限的环境，这是我目前的猜测。”但他表示：“今年下半年（7 ~ 12月）的增长计划，已经确保了充足的供应。”并表示：“预计明年将实现公司的增长计划。”
用于人工智能工作负载的虚拟机
虚拟化允许公司使用软件将物理服务器的功能扩展到虚拟系统上。VMWare在IT门很受欢迎，因为该平台允许公司在一台服务器上运行多个虚拟机，并且可以虚拟化网络，允许应用程序独立于硬件运行，或者在计算机之间共享数据。通过全虚拟机和Kubernetes实例为云托管应用程序提供存储、网络和计算，并提供第三方支持，使VMWare成为企业无可匹敌的解决方案。
因此，英伟达选择VMWare的VSphere作为Enterprise AI Suite的合作伙伴是有意义的。Enterprise AI Suite是一种本地云套件，可以插入VMWare现有的业务，帮助扩展AI应用程序和工作负载。正如IDC在评论文章中指出的那样，许多IT组织都在努力支持人工智能工作，因为它们没有扩展，因为深度学训练和人工智能推理是非常需要数据的，而且需要比标准基础设施更的内存带宽。CPU的效率也不如具有并行处理功能的GPU。尽管人员和数据科学家可以利用公共云来获取对性能要求更高的实例，但数据存储库的存储位置（通常是内）存在延迟问题。
其结果是，IT组织和人员可以署具有加速人工智能计算的虚拟机，而以前这只能通过裸金属服务器完成。这使得各门可以扩展规模，只支付因英伟达利用许可和支持成本而加速的工作量。英伟达的AI Enterprise针对的是那些刚开始使用新的企业应用程序或署更多企业应用程序且需要GPU的客户。随着Enterprise AI Suite的企业客户的成熟和需要更的培训工作量，他们很可能会升级到GPU支持的云。
每个CPU插槽的订阅许可每年2,000美元起步，它包括每周5天的标准业务支持。该软件还将获得3,595美元的永久许可，但支持是额外的。您还可以选择以额外的费用获得24x7的支持。根据IDC的数据显示，到2021年，企业将在AI Enterprise等人工智能软件、硬件和服务上总共花费近3,420亿美元。因此，市场是巨的，英伟达期待着一个重要的业务。
英伟达还宣布了Base Command，这是一个中心，将人工智能项目从原型机转移到生产。Fleet Command是一款管理边缘AI软件SaaS的产品，允许公司从位置署AI应用程序，并在边缘进行实时处理。像Everseen这样的公司使用这些产品来帮助零售商管理库存和供应链自动化。
财年第二季度收益以及关于Arm收购的更多信息
在过去的一年里，有些季度数据中心的营收超过了游戏，而在最近一个季度，这两个领域的营收逐渐接近，游戏营收为30.6亿美元，同比增长85%，数据中心营收为23.7亿美元，同比增长35%。
对于Jensen Huang来说，出现在GTC主题演讲的全渲染厨房是一个很好的时机，因为专业可视化分同比增长了156%，季度同比增长了40%。不出所料，汽车板块虽然同比增长37%，但仍连续下跌1%。
毛利率为64.8%，而去年同期为58.8%，在管理层看来，这一数字“反映出某些Mellanox收购相关成本的缺失”。调整后的毛利率为66.7%，增长了70个基点，净利润同比增长282%，达到24亿美元，合每股0.94美元，而去年同期为每股0.25美元。
调整后的净利润同比增长92%，达到26亿美元，合每股1.04美元，而去年同期为每股0.55美元。
该公司的运营现金流达到创纪录的27亿美元，季度末现金和有价证券为197亿美元，债务为120亿美元。它以股息的形式向股东返还了1亿美元。该公司还完成了宣布的普通股四换一的拆分。
该公司预计第三季度财政收入为68亿美元，调整后利润率为67%。这代表了44%的增长，其中“最份额”的连续增长是由数据中心驱动的。
我们已经对Arm的收购进行了全面的分析，你可以在这里找到为什么英伟达收购Arm会被批准。在分析中，我们指出了为什么我们看好这笔交易，尽管Arm拥有极具价值的IP，但该公司为全球90%的移动处理器/智能手机提供动力的收入非常少（因此，它需要成为一个目标）。我们还认为，让Arm在一个竞争激烈的行业保持中立的想法是理想化的，在创新最关键的时刻阻止创新，将会对审查该交易产生反作用。我们还将讨论收购Arm将如何帮助英伟达向边缘设备迈进。
在最近的财报电话会议上，首席财务官Colette Kress重申，收购Arm对两家公司及其客户都是积极的，因为英伟达可以帮助Arm将IP拓展到数据中心和IoT等新市场。具体来说，首席财务官表示，“我们对这笔交易有信心，监管机构应该认识到这笔收购对Arm、其授权商和整个行业的好处。”
结论：
我的分析得出的结论和引言一样，那就是我认为英伟达有能力超越FAAMG的所有5只股票，甚至在未来5年内超过苹果的估值。
Beth Kindig为福布斯撰稿人，表达观点仅代表个人。译 Stephen
