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百度史上最并购案——36亿美元并购欢聚集团旗下YY直播（YY Live）交易发生了新变化。
近日，新氧将面临包括吴奇隆、华晨宇、鞠婧祎等明星的起诉。而在刚刚过去的9月，据路透社等媒体报道称，已有杨蓉、蒋梦婕等明星曾起诉新氧。而在刚刚过去的9月，由于强化互联网巨头反垄断和防止资本无序扩张，已有杨蓉、蒋梦婕等明星曾起诉新氧。今年以来，市场监管总不太可能批准百度收购YY直播的交易，新氧就有29条被起诉的开庭信息，这桩收购案将被拖延，除了上述明星外，直到申请失效或公司撤回。若允许百度收购，还有景甜、薛佳凝等明星在列。不过，可能会对市场发出错误信息。而百度寄望于通过收购YY直播进一步扩展视频游戏相关的直播业务计划或将失败。
据悉，值得注意的是，百度于去年11月宣布将收购欢聚旗下的YY直播。路透报道指，景甜、蒋梦婕均在今年主动撤诉。蹭明星流量利用明星容貌制造普通人“焦虑”根据新氧平台客服称，YY收购案遇阻会给准备从美股私有化的欢聚集团（NASDAQ：YY）蒙上阴影。此前有消息称，平台分用户私自在文章中使用明星照片导致平台被诉，欢聚两股东董事长李学凌和小米创始人雷军计划让其私有化，公司的相关门已介入此事。基金君仔细去研究了一下，交易价值将高达80亿美元。
针对上述报道，百度表示尚未收到来自监管机构的此类消息。而欢聚方面此前曾对外回应，公司没有收到任何私有化邀约。
钛媒体App则从多名知情人士处独家了解到，百度方面已经向欢聚支付了20亿美元，而16亿美元尾款正等待审批后再交割。但同时，百度并未对YY直播做好全面合并的准备计划，内近几个月磨合中存在龃龉事件，YY技术运营团队依然在广州番禺区的欢聚集团厦内，百度并未介入接手，依然由YY直播COO张莹负责。
如果审批被否信息为真，百度36亿美元收购YY直播或失败，那么，百度直播将迎来灰暗时刻了吗？
跌宕起伏的36亿美元收购案
经历多日传言后，2020年11月16日，百度（NASDAQ：BIDU）在三季度财报会上宣布，公司与欢聚集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务，即YY直播，总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。交易完成后，YY客户端将被保留，内容和技术同步提供给百度，国内直播团队也相应划归百度。
以交易总额计算，这是百度21年来最规模收购案。
百度曾于2013年以19亿美元收购网龙控股子公司91无线，超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴，荣膺当时互联网史上最并购案，核心资产包括91手机助手，安卓市场，91移动平台，熊猫看书，手游门户等。但到2017年，百度以总价12亿元现金将包括91手游门户在内的移动游戏业务出售，并于去年7月，百度移动平台关闭了91和安卓市场渠道，这桩收购案草草收场。后来几宗收购案，例如，百度9000万美元收购渡鸦科技，通过爱奇艺3.7亿美元收购PPS等，规模上均没有超过此次百度收购YY直播。
对于百度收购YY原因，正如公司CEO李彦宏在业绩会上所说，在百度App超5亿月活用户这一庞体量下，并购YY直播平台可以实现百度App资讯图文+视频+直播的内容流量变现链条，“YY有非常忠实的用户群体，以及量的内容创造者，这些都是百度在短期之内难以实现的。”
有趣的是，双方刚公布并购计划后，知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）的一份报告、两次言论，将这桩收购案推向了跌宕起伏的收购过程。
首先是2020年11月19日的这份报告。当日浑水公开表示，正在做空美股上市公司欢聚时代——是一家“欺诈性科技公司”。并声称欢聚直播业务90%收入为假，欢聚时代的海外版本Bigo Live 80%收入造假。
这份报告中主要有三个关键点：一是欢聚平台打赏的虚拟礼物50%来自于公司自己的服务器，40%来自外机器人以及主播的循环“假打赏”；二是质疑由于虚拟礼物造假，头主播收入不如外界想象得高，例如YY平台网红崔阿扎两年实际收入为月工资15-20万，这和外界预估的1500万元的礼物分成相差数倍；三是公会参与造假，通过对比欢聚财报和公会的企业征信报告后发现，2018年公会的实际收入连欢聚公布的15%都不到。
做空报告发布后，欢聚股价当日下跌23.37%，当日市值蒸发18亿美元（约合118亿元）。次日，欢聚回应称，浑水的报告充满了对直播行业和直播生态的无知，报告中逻辑不清、数据混乱、以偏概全，包含了量的错误。欢聚回应公布后，股价随即幅反弹，进而意味着浑水做空失败。
里昂证券发布研报称，浑水做空欢聚的报告中存在明显偏见。研报指出，百度收购YY直播，可能是浑水本次做空欢聚行动中遇到的一个意外事件。浑水所称“百度试图以几乎完全虚假的业务形式购买增长”的观点说不通。相对于百度目前的规模，YY直播的用户、营收和利润规模并不。如果只是为了增加账面收入，百度不会付出36亿美元的价格。
事实上，浑水能够做空失败一个重要原因是，现在很多国内外视频平台、直播平台都会充一些机器流量，这已成为了行业共识，更不用主播分成的不透明化，很难用打赏等于实际收入这样的逻辑来比较说明。相比浑水做空瑞幸实打实锤来说，这次报告令人失望。
